如何根据证券交易所的订单簿计算资产价格？

Question

我想使用 C# 编程语言创建证券交易所模拟。但是我无法决定如何指定资产的价格。

例如，下面的table是一个资产的订单簿：

Buy                                 Sell             
-----------------------------       ----------------------------
ID   Time       Size    Price       ID  Price   Size    Time    
4    8:00:04    250     100         1   101     750     8:00:01 
6    8:00:10    500     100         5   101     500     8:00:05 
2    8:00:01    750     97          8   101     750     8:00:30 
7    8:00:10    150     96          3   102     250     8:00:02

最简单的订单簿匹配算法是价格-时间-优先算法。也就是说匹配的优先级是价格，然后是时间。提供最优惠价格和早到的参与者将获得奖励。

每种资产在证券交易所都有当前价格。但是我怎样才能计算出这个资产的价格呢？有什么算法吗？

Answer 1

交易所通常会显示 'top of the book'，显示最佳出价（有人愿意购买的最高价格）和要价（有人愿意出售的最低价格）。

如果您看到提供单一价格的交易所，它是通过以下两种方式之一得出的：

若有近期（有效）交易，则为最后成交价
否则为参考价

什么是参考价？

大多数股票和衍生品交易所都为每本书保留一个参考价。这用于防止接受与参考价格相差太远的订单 - 即 'extreme trading range'.

参考价通常设置为当日最后成交价，但在交易发生前如何设置？

参考价通常在每次交易重置后（例如一天的开始、一周的开始或新书的开始）确定为以下优先顺序之一：

在初始拍卖期间发现的价格（通常仅在股票市场）
如果没有拍卖，则最后交易（或结算，取决于市场）价格
使用另一个市场运营商的价格运行购买同一本书
或者市场运营商可以使用自己的 'reasonable' 方法来确定参考价格，例如新证券的初始上市

如何应用？

因此，如果您想在 BTC 中设置一个新的 'current price' 但您的账簿上还没有任何交易，那么因为 BTC 已经被广泛交易，您可以：

使用您运行宁
从其他人运行的多本 BTC 书籍中取最后价格的平均值或中位数
手动设置一些您认为会同时吸引买卖双方的价格

如何根据证券交易所的订单簿计算资产价格？

How is the asset price calculated from the order books in the stock exchange?

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